经济模型预测：2020年比特币减半时有望达到10万美元

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“当比特币在 2020 年减半时，其价格预计将超过 10,000 美元，甚至可能超过 100,000 美元。”

正文 | 楚行娟、陈向明、杜堂

出品 | 火星财经（ID：hxcj24h）

距离比特币第三次减半还有不到 400 天。

作为比特币通缩货币政策的一部分，比特币发行量大约每 4 年减半。根据过去 2 次减产2020年减半 比特币 价格预测，比特币价格将在减半前几个月开始反弹。

比特币的第一次减半发生在 2011 年 11 月 28 日，其价格在减半前 378 天开始上涨。比特币的第二次减半发生在 2016 年 7 月 9 日，其价格在减半前 539 天开始上涨。

比特币的第三次减半预计将于 2020 年 5 月 25 日发生，距离现在不到 400 天。到目前为止，比特币的价格已经比去年底上涨了 49% 以上。2020 年减半时它的价格会在哪里？

Twitter著名的加密分析师planB根据宏观经济模型推测，2020年比特币减半时，其价格有望突破1万美元，甚至可能突破10万美元。

保持当前的比特币在市场上流动至关重要

上图显示了比特币产量减半与比特币价格之间的相关性，并计算了 2020 年即将到来的第四次产量减半。值得注意的是，比特币价格也遵循宏观经济中的存量流动模型。

股票流量模型显示，比特币的价格呈上涨趋势。由于挖矿奖励减半，供给侧的抛售压力将减少，卖家兴趣降低将推动比特币价格继续攀升。

基于存量流量模型的比特币价格分析

2008年，美国爆发了次贷危机。这场危机暴露了宏观经济学的理论问题——缺乏有效的货币和金融分析体系，使得银行和货币在宏观经济学中可有可无。

但在经济学家戈德利的分析中，货币金融中存量与流通的关系备受关注。它的观点被概括为库存到流量的一致性模型。后来，在引入过程合理性、历史时间、银行和货币等关键作用后，存量-流量一致性模型可以更好地避免宏观经济短板的考虑，同时增强货币金融的重要性。

比特币经济学家Saifedean Ammous 基于存量-流量一致性模型推导出了“SF 比率”（存量/流通量），这解释了为什么黄金比铜和铁等金属更有价值，也进一步解释了为什么比特币价格会上涨越来越高——因为黄金和比特币的 SF 比率都很高。

“任何消费品，只要产量翻倍，库存就会受到严重影响。产品价格暴跌，持有者利益受损。但对于黄金来说，由于供应量很小，产量的增加对其价格影响不大，对库存的影响也非常有限。”

由于供应持续低迷，黄金在人类货币历史中一直发挥着重要作用。高“SF 比率”也使黄金成为价格变化最小的物品。

在目前的常见金属中，黄金的“SF比”最高，达到62。也就是说，需要62年的开采才能达到目前的黄金储量。Silver的SF值为22，排名第二。极高的SF值也使它们成为重要的货币等价物。

对比比特币，2017年流通的存量比特币约为新挖比特币的25倍，“SF比”不到黄金的一半。因此，目前的比特币价格仍然非常不稳定。但在 2022 年左右，比特币的“SF 比率”将超过黄金，届时比特币的价格将比黄金更加稳定。

比特币奖励减半倒计时

比特币奖励减半大约每四年发生一次。每次减半后，挖矿奖励将减少 50%。目前，矿工每挖出一个区块将获得 12.5 BTC 的奖励。到 2020 年 5 月，这个数字将减少到 6.25 BTC。

距离下一次比特币减半不到 400 天。

区块链媒体Bitcoinist此前报道称，比特币价格似乎在“减半”一年后出现反弹。事实上，比特币的价格也直接关系到产量减半。

过去，其他模型也被用于预测比特币价格，推高了比特币的价格。比如有人预测，2020年减半后，比特币的市值将达到1万亿美元。换算下来，单个比特币的价格将达到5.50,000美元。

当然，比特币的价格也可能在 2023 年攀升至更高水平。加密分析师 Max Keizer 推测，如果出现“大规模反弹”，比特币价格甚至可能推高至惊人的 1000 万美元。

基于这些理论，可以预计，2020 年的减半事件将是比特币历史上的重要一步，将对比特币的评估产生重大影响。比特币的价格会涨到多高还有待商榷2020年减半 比特币 价格预测，但共识是它会比现在更高。这从比特币之前的减半和流通就可以看出。

本文旨在提供额外的市场信息，并不构成任何投资建议。